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6月10日在易居克而瑞提倡的第五届地新引力峰会资管论坛 ，AG真人投资董事、总裁应华以《固本培元 价值共生》为题作主旨演讲 ，洞悉市场转变 ，带来房地产基金的底层逻辑和投资战略 。
AG真人投资董事、总裁 应 华 主旨演讲
▼以下内容凭证现场演讲实录摘选——
固本培元 价值共生
2018年以来 ，宏观形势、金融羁系、地产行业都履历了一系列显著转变和厘革 ，2020年的新冠疫情又加剧了外部攻击 ，对经济运动和生涯方法都爆发了深远的影响 。我们当下所处的阶段 ，需要稳住基本盘 ，应对短期挑战 ，更需要打牢基本、塑造焦点能力 ，拥抱恒久厘革偏向 。
在这一历程中 ，房地产价值链中的逻辑关系也在爆发深刻转变 ，经济、金融、地产及价值链主体多元共生 ，价值创立泉源爆发转变 。
这个就是本次演讲主题的缘起——“固本培元 ，价值共生” � ；诖� ，提出了厘革下的房地产基金投资战略 。房地产基金加资源股权投资 ，塑造系统能力 ，自动治理运营赋能 ，共生共赢 。
房地产金融厘革
一方面 ，大资管金融厘革促使回归本源 ，施展资源纽带作用 。另一方面 ，房地产供应侧刷新 ，资金和土地联动治理 ，促使房企生长模式厘革 。
我们以为 ，厘革的深层逻辑 ，在于降依赖、防危害、稳地产、促转型 。
房地产金融厘革的深层逻辑 ，是要降低对地产典质和土地财务的依赖 ，提防化解房地产金融危害 ，中周期稳固地产增进经济转型 ，实现房地产同实体经济的平衡生长 。
房地产的调控逻辑也爆发转变 ，坚持房住不炒、因城施策、稳地价稳房价稳预期的主线 ，长效机制完善成型 ，并从需求侧治理升级到供应侧刷新 ，四级治理联动 ，人房地钱政策联动 。
开发融资趋势 ，降低地价融资 ，增添股权和标准化融资 。不动产融资趋势 ，增添权益资源 ，从信用融资到资产投资 ，从私人市场到果真市场 。
房地产私募基金的生长趋势
演讲讲话
房地产私募基金迎来四大生长趋势 ，自力合规、回归本源、系统能力、头部集中 。系统化自动治理 ，将成为房地产私募基金治理人的焦点能力 。
构建募投管退的系统能力 ，恒久限资金、组合投资、自动治理能力是焦点 。特殊需要强调的是自动治理能力 ，依托富厚的投资运营和金融财务履历 ，对风控条件落实治理、本钱测算、资金关闭治理、模拟整理等要害点举行高效治理 ；对差别相助方、差别投资方法的项目资金治理 ，做到分类治理、有用治理 ；与优质运营商战略相助 ，对不动产专业运营治理 ，提升谋划价值 。
房地产私募基金的投资战略
主旨演讲
坚持价值投资 ，以ɑ 能力收益为主、兼顾ß周期收益 ，不动产投资需增添ß收益权重 。
AG真人投资重在助力相助房企降杠杆、转型生长、跨越周期 ；助益焦点资产增值 ，效劳工业升级、优美生涯 。助力提升相助同伴的价值 ，实现治理人的行业价值和社会价值 。
助力房企降杠杆和穿越周期 ，助益焦点资产增值 ，共生共赢 ，升级投资战略 。
一是 ，助力厘革时期房企降杠杆与穿越周期生长 ，优选百强房企与区域龙头 ，立异产品、系统效劳、相助共赢 。
二是 ，基于工业链和生齿流动 ，聚焦重点都会群、中心都会和都会圈 ，投资房企深耕的双主流项目 。
三是 ，基于新生长名堂和不动产周期 ，关注公募REITs运作规则 ，与优质运营商战略相助投资焦点资产 。
聚焦结构性开发投资时机 ，重点关注“2+9+6”结构性投资时机 。
我们将重点关注长三角和大湾区2大都会群以及9个重点都会群的中心都会 ，重点关注6大都市圈 ，关注都会层面的房地产周期 。
精选不动产恒久结构性时机 ，三大方面五个维度甄选不动产投资时机 。
坚持聚焦和精选战略 ，着眼恒久结构性投资时机 ，从三大方面五个维度举行甄选 ，包括：工业趋势和消耗升级维度、不动产周期和供求关系维度、流动性维度 。
精选不动产恒久结构性时机 ，还聚焦仓储物流和工业园、都会更新、区域型购物中心和写字楼五类焦点资产 。
房地产投资相助战略 ，我们将通过股权相助 ，助力房企降杠杆 ；通过战略相助 ，与穿越周期企业配合生长 ；以团结投资 ，与优质运营商相助投资焦点资产 。
